Article from Razali’s FB page.
Setelah sekian lama melaksanakan dasar wang longgar dan mengekalkan kadar faedah pada paras hampir sifar, Rizab Persekutuan AS (FED) baru-baru ini telah menaikkan kadar faedah sebanyak 50 peratus. (lihat graf kadar faedah AS).
Sebab utama langkah ini dilaksanakan ialah kerana inflasi yang agak tinggi di AS (lihat graf inflasi AS), yang dialami kerana pelbagai faktor seperti sekatan rantaian bekalan, deglobalisasi, perang Rusia-Ukraine, kenaikan harga tenaga, komoditi dan bahan mentah dan kekurangan tenaga manusia.
Dasar mengembang dengan kadaar faedah ultra rendah dirangka untuk menyelamatkan ekonomi dalam krisis subprima 2008 dan juga semasa pandemik melanda.
Kesannya ialah kenaikan ketara indeks-indeks pasaran saham walaupun dalam kemelesetan ekonomi suasana pandemik. Sebelum ini, dasar longgar dan cetakan wang dibimbangi akan mencetus inflasi langsung tidak menimbulkan kenaikan harga sehinggalah tahun ini.
Memandangkan inflasi yang terlalu tinggi, Fed tiada pilihan untuk mengetatkan kembali dasar dan kesannya ialah kejatuhan pasaran saham yang sebelum ini dirangsang oleh tahap bekalan wang yang tinggi di pasaran.
Satu lagi kesan daripada kenaikan kadar ialah peningkatan nilai Dollar berbanding mata wang lain, termasuklah Ringgit Malaysia.
Sementara itu BNM juga beberapa hari lepas telah menaikkan kadar 0.25% juga untuk mengekang inflasi dan memberi kestabilan kepada mata wang kita.
Saya meramalkan proses kenaikan kadar oleh Fed akan berlarutan sehingga sekurang-kurangnya tahun ini dan mungkin dilanjutkan ke tahun depan, bergantung kepada ketegaran inflasi AS.
Bagi pasaran AS, parti telah berakhir, sekurang-kurangnya dalam jangka masa sederhana. Bagi kita, memang sudah lama tiada pesta kerana pasaran saham kita sudah tersangkut di dalam julat tertentu sejak dari 2013 lagi.
Namun begitu, saya lebih positif bagi Malaysia, kerana penilaian saham yang menarik dan tidak mahal, negara merupakan pengeluar komoditi, dan juga pertumbuhan ekonomi dan kadar guna tenaga yang dijangka terus kukuh pada tahun ini.